Облигационные банковские займы и их тенденции на рынке

Развитие рынка

Рынок корпоративных публичных заимствований. На этом рынке наиболее активным и постоянным игроком, в качестве организатора, инвестора, андеррайтера, были банки. Теперь же, в последние годы, банки выступают и как эмитенты облигаций.

Это хорошо иллюстрируют показатели постоянного увеличения из года в год величины размещений банков. Например, в 2004 году произошло первое двойное увеличение облигаций банка по общему объему размещения; второй подъем пришелся на 2006 год, когда размер общих долей облигаций банка поднялся почти в полтора раза. По итогам 2006 и первого полугодия 2007 годов доли размещения облигаций банков в общем числе размещения по России корпоративных облигаций составили 15,26% и 17,05%.

Основными причинами столь возросшей востребованности банками облигаций, явились нижеследующие две.

Первой причиной выступает единая цель – сформировать публичную кредитную историю, к которой стремились все эмитенты, выходящие на рынок займов облигаций. Особую важность выпуск займа представлял для средних банков. Для таких банков это было хорошей возможностью полнее сказать о себе для того, чтобы найти стратегических партнеров в зарубежных организациях и развить корреспондентские отношения.

Второй причиной стали следующие две тенденции. В среде банков это была тенденция к стремлению расширить операции по кредитованию, среди которых были и кредитование населения, например, потребительские кредиты ипотека, автокредитование. И доля такого кредитования постоянно растет. Например, по данным Банка России данный показатель возрос с 11,6% в 2001 году до 30% в начале 2007 года. Рост экономики, невысокие стабильные процентные ставки позволили выдавать кредиты на более продолжительные сроки. А ресурсная база банков, составляющая в 2007 году 44% пассивов, составляется из вкладов граждан и расчетных счетов организаций.

Другой тенденцией, но уже на рынке корпоративных облигаций является понижение процентных ставок с одновременным увеличением срока заимствования с полутора лет в 2000 году до 3—6 лет в настоящее время.

В итоге все это дало возможность банкам сделать облигации прекрасным инструментом для того, чтобы сформировать нужные средства, дающие возможность расширить и диверсифицировать деятельность, а также «удлинить» и пополнить пассивы.

Конструкции облигаций

Для снижения процентных платежей по облигациям банки-эмитенты применяют разные конструкции. Например, конструкция, когда увеличивается частота выплат купонов. Также для снижения процентных рисков банки или же чаще пересматривают ставки от купона к купону, или даже устанавливают плавающие процентные ставки. Еще одна конструкция, применяемая банками, – установка на выпуск более одной оферты, а также определение более раннего срока первой оферты.

В первую очередь подобные шаги, повышающие привлекательность облигаций, характерны для банков, впервые выходящих на публичный рынок, а также средних банков. А вот у региональных банков другая тенденция выхода на рынок. Эти банки опасаются конкуренции с более крупными банками, московскими, которые постоянно расширяют сети филиалов по регионам. Поэтому они увеличивают активы и диверсифицируют деятельность, а средства от размещения обычно направляют в новые формы кредитования.

Например, региональный Донской народный банк готовится выпустить свои облигации на 700 млн. рублей сроком на 3 года. У банка имеется неплохая сеть филиалов в Ростовской области. Среди преимуществ банка нужно отметить широчайший набор услуг и его направленность на «розничных» клиентов, что дает возможность стабильной ресурсной базы. Банк также направляет свои усилия на сельскую местность, создавая там свои представительства для привлечения населения, фермерских хозяйств, ЛПК.

Сейчас у банков для размещения облигаций имеются неплохие условия. И чем больший рост будут иметь корпоративные облигации, тем больший интерес будут оказывать им банки, поскольку это дает им возможность выделять большие объемы средств с более привлекательными процентами.